作家：国贸期货

现货阛阓：

自然橡胶阛阓价钱稳中窄跌，交投脑怒寡淡。

上游原料：

泰国主流阛阓原料收购价钱涨跌互现：生胶片 69.80;烟胶片 71.39，跌 0.72;胶水 66.6，涨 0.1;杯胶 51.3，跌 0.1。(单元：泰铢/公斤)。

下流需求：

当今下流企业不息停产休假，下流买盘脑怒低迷，阛阓实质交清淡买球下单平台，对胶价穷乏利好运转。

主要不雅点：

春节假期国际阛阓多空影响，金融阛阓涨跌互现，东京橡胶涨幅超 7%，瞻望节后内盘沪胶或高开。基本面来看，上游供给端仍有扶持，国际产区也逐渐插足减产期，产区受天气影响产量上量不足预期，原料价钱坚挺，老本扶持较强。

中游社会库存小幅加多，放弃 2024 年 2 月 4 日，中国自然橡胶社会库存 156.3 万吨，较上期加多 0.33 万吨，增幅 0.21%。需求端，节后下流轮胎厂开工将逐渐回升，需求将有所扶持。

期现价差方面，从季节性角度来看，一季度橡胶行情主要走期现价差回顾逻辑，上行空间或有限。操作上，瞻望节后沪胶或高开，但不提倡追多，预防冲高回落，前期多 NR-空 RU 套利战术回荡往复，执有底仓恭候回顾，价差高抛低吸。